O álbum apresenta composições muito queridas de Jobim, como Águas de Março, Corcovado e Fotografia. As interpretações de Elis Regina nestas peças são notáveis e evidenciam a conexão entre ambos. Os arranjos, a cargo de César Camargo Mariano, que também era pianista e diretor musical de Elis Regina, trouxeram uma perspectiva fresca e contemporânea às composições de Jobim. Em 2004, uma reedição especial publicada pela Trama ampliou a experiência, oferecendo o conteúdo original remasterizado em CD juntamente com um DVD com as faixas em formatos de alta qualidade como DVD-Video 5.1 Dolby Digital e DVD-Audio.
O impacto de Elis & Tom foi imediato, recebendo elogios da crítica e consolidando-se como um dos discos mais aclamados da história musical brasileira. Sua relevância foi reconhecida em 2007 com sua inclusão no Latin Grammy Hall of Fame. Posteriormente, em 2012, ouvintes da Rádio Eldorado FM e leitores de O Estado de S. Paulo o elegeram como o quarto melhor álbum brasileiro de todos os tempos.