Este álbum logró un notable éxito comercial y fue bien recibido por la crítica. Tras su lanzamiento, rápidamente alcanzó el primer lugar en las listas de la Official Charts Company y ha sido galardonado con siete discos de platino. En Estados Unidos, llegó al puesto 51 en el Billboard 200 y obtuvo dos discos de platino. En 2002, ganó el Grammy al mejor álbum de música alternativa, lo que le valió al grupo numerosos reconocimientos adicionales. Parachutes se encuentra en el puesto 12 de los discos más vendidos del siglo XXI en el Reino Unido y está incluido en el libro "1001 discos que hay que escuchar antes de morir", donde el crítico Paul Stokes lo describe como un álbum lleno de momentos sorprendentes. Además, fue premiado como mejor álbum británico en los Brit Awards de 2001.
Ken Nelson fue el principal responsable de la producción del álbum, con excepción de una canción. Conoció a Coldplay gracias a su mánager, quien le entregó una copia del sencillo debut de la banda, «Brothers & Sisters». Nelson comentó que al escuchar la voz de Chris Martin en «Bigger Stronger», supo que había algo especial. Se le ofreció el trabajo después de que Coldplay tocara en Liverpool junto a la banda de indie rock Gómez, cuyo álbum debut, Bring It On, había producido.
La banda comenzó a trabajar en el álbum en 1999, después de haber lanzado un EP con Chris Allison como productor, pero no quedaron satisfechos con el resultado. Buscaban tener más control sobre el proceso y la filosofía de Nelson, que consistía en ayudar a las bandas a realizar sus propias ideas en lugar de imponer las suyas, les pareció adecuada para reemplazar a Allison. Según Nelson, el álbum fue una coproducción entre él y Coldplay.
Inicialmente, Coldplay planeó grabar Parachutes en dos semanas, pero las giras y conciertos en vivo extendieron el proceso de grabación desde septiembre de 1999 hasta abril y mayo de 2000. Trabajaron en los Rockfield Studios en Gales, Matrix Studios y Wessex Sound Studios, aunque la mayoría de las pistas se grabaron en los Parr Street Studios en Liverpool. En estos últimos, la banda utilizó tres salas, y muchas canciones se grabaron en una que Nelson describió como "básicamente, una sala de demos". La canción producida por Allison, «High Speed», también se incluyó en el álbum, aunque se originó en otras sesiones en los Orinico Studios de Londres. El álbum fue mezclado por el ingeniero de sonido estadounidense Michael Brauer en Nueva York. Inicialmente, Parlophone, la discográfica de Coldplay, tenía la intención de contratar a otro ingeniero para mezclar los sencillos, pero finalmente Brauer se encargó de todo el proceso.