A banda, que tocava em circuitos de clubes e universidades em Londres há quase dois anos, teve a oportunidade de testar as novas instalações dos De Lane Lea Studios. Dessa experiência surgiu uma demo de cinco canções, incluindo Keep Yourself Alive e Liar. Apesar da qualidade da demo, a oferta inicial de contrato discográfico foi baixa, o que levou a banda a recusá-la. Mais tarde, Barry e Norman Sheffield, que estavam a montar os Trident Studios, permitiram-lhes gravar lá, embora principalmente durante as horas de menor movimento do estúdio. Foi neste contexto que Freddie Mercury, enquanto esperava, gravou vocais para uma versão de I Can Hear Music e Goin' Back, com a ajuda de Brian May e Roger Taylor, lançadas sob o pseudónimo Larry Lurex.
O processo de gravação, que se estendeu de abril a julho de 1972, envolveu trabalhar em horários pouco convencionais, o que obrigou a banda a concentrar-se em completar uma canção de cada vez. Houve desafios, especialmente com a regravação de faixas da demo original. Keep Yourself Alive foi uma das primeiras a ser regravada, e a banda não ficou satisfeita com os resultados iniciais. Após várias tentativas falhadas de mixagem, o engenheiro Mike Stone interveio, conseguindo uma versão que foi aprovada. Stone continuaria a trabalhar com eles nos seus cinco álbuns seguintes. É interessante notar que na capa do álbum original foi incluída a nota "No synthesizers" (Sem sintetizadores), para esclarecer que os efeitos sonoros eram obtidos com técnicas de multi-pista e processamento de guitarra e voz, não com instrumentos eletrónicos. O baixista John Deacon foi originalmente creditado como "Deacon John", uma decisão tomada para o tornar mais intrigante.